Что нужно рынку недвижимости Вьетнама для привлечения притока иностранного капитала?

На дискуссионной панели «Приток иностранного капитала — возможности для вьетнамской недвижимости», состоявшейся 6 апреля, эксперты высказали множество мнений о требованиях и обязательных условиях, необходимых для привлечения иностранного капитала в недвижимость Вьетнама.

Согласно им, стандарты экологического, социального и корпоративного управления (ESG) становятся обязательным критерием для международного капитала, что вынуждает рынок недвижимости Вьетнама меняться, чтобы адаптироваться и повышать свою привлекательность.

Эксперты обсуждают тему «Привлечение иностранного капитала — каковы потенциальные сегменты и продукты» в рамках дискуссионной панели

По словам Стивена Хиггинса, директора отдела рынков капитала Cushman & Wakefield в Японии, международные инвесторы становятся все более осторожными, отдавая приоритет активам, способным генерировать стабильный денежный поток и соответствующим критериям устойчивого развития.

На развитых рынках базовая доходность инвестиций обычно составляет лишь 5–6%, в то время как многие инвесторы по-прежнему ожидают доходности от 10% и выше. Это свидетельствует о четкой тенденции перехода от краткосрочных инвестиций к высококачественным активам, где ESG становится важным фактором при оценке рисков и долгосрочной стоимости.

Стандарты ESG сформировались еще в начале 2000-х годов, но их внедрение резко ускорилось после 2020 года, когда страны взяли на себя обязательства по достижению нулевого уровня выбросов к 2050 году. С тех пор этот стандарт перестал быть «плюсом» и стал обязательным условием для принятия решения об инвестировании.

Как считает Стивен Хиггинс, международный капитал в настоящее время находится в состоянии «ожидания возможностей» и ускорится, как только рынок достигнет необходимых условий.

Стивен Хиггинс, директор отдела рынков капитала Cushman & Wakefield в Японии

В этих условиях «озеленение» больше не является долгосрочным стратегическим выбором, а стало обязательным требованием. Однако, чтобы по-настоящему воспользоваться возможностями, рынку необходимо одновременно повышать прозрачность, совершенствовать законодательную базу и улучшать качество предложения.

«Вопрос не в том, можно ли привлечь капитал, а в уровне готовности принять и эффективно использовать этот капитал», — подчеркнул г-н Хиггинс.

Рассматривая ситуацию на рынке более глубоко, Динь Дык Туан, представитель Batdongsan.com.vn в Южном регионе, отметил, что интерес иностранных инвесторов к вьетнамской недвижимости сильно растет: объем поисковых запросов увеличился примерно на 500% в период 2023–2025 годов.

Иностранные инвесторы проявляют большой интерес к недвижимости Вьетнама, особенно в Хошимине. Фото: Зюй Нгуен

Этот поток интереса в основном сосредоточен на крупных городах, при этом на Хошимин приходится около 40%, а на Ханой — около 15%. По словам г-на Туана, международные инвесторы отдают предпочтение рынкам с высокой ликвидностью, развитой инфраструктурой и хорошим потенциалом эксплуатации.

Примечательно, что иностранные клиенты сейчас стали гораздо более «избирательными». К числу главных критериев относятся прозрачность юридических вопросов, репутация застройщика, масштаб проекта и его расположение с учетом инфраструктуры или туристического потенциала. В частности, факторы устойчивости и возможности долгосрочной эксплуатации ценятся все выше, особенно инвесторами из Японии и Европы.

Компании вынуждены перейти от «спекуляций» к созданию долгосрочной ценности

С точки зрения бизнеса Нгуен Тхань Там, директор по продажам в Южном регионе компании Vinhomes JSC, считает, что перемещение иностранного капитала устанавливает новые стандарты для рынка недвижимости.

Нгуен Тхань Там, директор по продажам в Южном регионе компании Vinhomes JSC

Соответственно, инвесторы больше не отдают приоритет спекулятивным продуктам, а переходят к поиску проектов с реальной потребительской ценностью, возможностью долгосрочной эксплуатации и генерации стабильного денежного потока. Эта тенденция вынуждает девелоперов менять стратегию, концентрируясь на развитии масштабных проектов с качественным планированием и многофункциональной интеграцией.

Одной из моделей являются мегаполисы формата «все в одном», которые одновременно удовлетворяют потребности в жилье и интегрируют услуги, торговлю, туризм и технологии. По словам г-на Тама, проекты, способные создать «трафик», привлечь поток людей и денег, будут играть решающую роль в увеличении стоимости и обеспечении устойчивого развития.

В качестве примера г-н Там привел знаковый проект в Хошимине — Vinhomes Green Paradise Can Gio. Этот проект площадью почти 2870 га ориентирован на развитие по модели экологического города, интегрирующего стандарты ESG и прямое сообщение с Хошимином. Ожидается, что проект удовлетворит потребности в проживании и отдыхе, а также создаст стабильный источник дохода, тем самым повышая свою привлекательность для международного капитала.

Озеленение — это необходимое условие, рынку нужны дополнительные «достаточные условия»

Хотя ESG играет все более важную роль, способность привлекать иностранный капитал по-прежнему зависит от многих других факторов, особенно от правовой среды. Проблемы, связанные с инвестиционными процедурами, правами на землепользование или механизмами вывода прибыли за рубеж, по-прежнему остаются «узкими местами», требующими устранения.

Кроме того, рынок расширяется в новые сегменты, такие как логистика, центры обработки данных (data centers), недвижимость для здравоохранения или жилье для пожилых людей — это сферы, которые обладают потенциалом привлечения долгосрочного капитала, если они будут хорошо соответствовать стандартам устойчивого развития.